Зачем компании нанимают на должность CFO инвестиционных банкиров

16 ноя 2021

Зачем компании нанимают на должность CFO инвестиционных банкиров

Корпорации все чаще берут на роль финансового директора инвестбанкиров. Такие кандидаты особенно полезны, когда нужно привлечь финансирование или подготовить бизнес к продаже. Что стоит учесть при их найме?

Запрос на поиск финансового директора остается одним из самых частых на российском рынке. При этом корпорации ищут топ-менеджеров для решения задач в конкретном направлении. Так, крупная промышленная компания ищет финансового директора, который поможет ей привлечь банковское финансирование или выпустить облигации. Розничная компания стремится сделать качественную аллокацию затрат по продуктам, а локальный финансовый институт хочет оценить и спрогнозировать успешность запуска нового финансового маркетплейса. В Executive Search каждый поиск имеет свой особенный фокус.

Для удобства мы ввели внутреннюю систему обозначений:


1. финансовый директор (CFO) с фокусом на внутренний финансовый контур: отчетность, бухгалтерию, налоги и др.;
2. финансовый директор с фокусом на внешний финансовый контур: работа с инвесторами, банками и др.


Если раньше клиенты часто искали или первый, или второй тип, сегодня все чаще приходит запрос на «универсального CFO».

Еще один заметный тренд ― компании реального сектора привлекают на роль CFO бывших сотрудников инвестиционных команд фондов прямых инвестиций. К этой категории я отношу людей, которые могут находиться в разной роли: от аналитика до управляющего директора — и специализироваться на размещении финансовых инструментов компаний, долевых и долговых (ECM и DCM), cлияниях и поглощениях (M&A), финансовом анализе (Equity Research) или быть любым членом инвестиционной команды фонда прямых инвестиций (Private Equity). У себя в компании мы называем их инвестиционными банкирами.

Какие задачи компании ставят перед CFO с опытом инвестбанкира
Odgers Berndtson поговорила с несколькими руководителями, которые прошли карьерный путь от инвестбанкира до CFO, и выделила четыре распространенные задачи:

1. Привлечение финансирования

Оно может быть реализовано, в частности, посредством IPO, выпуска облигаций, получения обычного банковского финансирования. Инвестбанкиры имеют огромный опыт питчинга и сведения повесток двух и более акционеров. Они умеют привлекать финансирование разного типа, а также очень хорошо понимают, что компания должна изменить внутри себя, чтобы быть привлекательной для инвесторов.

2. Масштабирование бизнеса

В определенный момент развития компании, то есть перехода ее в другую весовую категорию, акционеры и генеральный директор могут захотеть привлечь CFO, который не просто будет готовить отчетность и планировать бюджет, а станет партнером в вопросах выстраивания стратегии бизнеса. Кругозор и насмотренность инвестбанкиров помогает им держать в голове «большую картину», а также быть одновременно партнером и собеседником для CEO и акционеров.

3. Продажа бизнеса

Человек, который много раз проходил процесс слияния и поглощения (M&A) прекрасно понимает, как нужно наладить внутренние процессы компании, чтобы ее стоимость при продаже была максимальной.

4. Трансформация бизнеса

Здесь имеется в виду трансформация в широком смысле, но чаще всего речь идет об антикризисном менеджменте.

Можно подумать: «Раз инвестиционные банкиры такие всемогущие, почему бы их не взять на роль CEO?». И, может быть, есть другие роли в команде топ-менеджеров, которые они могут занять, например роль директора по стратегии?

Безусловно, люди с таким бизнес-кругозором могут адаптироваться под многие задачи. Несмотря на это, брать человека совершенно без опыта работы в реальном секторе на роль CEO крайне рискованно. Более того, сам инвестиционный банкир осознает это и вряд ли перейдет на роль CEO в крупной компании. С другой стороны, роль директора по стратегии тоже может быть логичным продолжением карьеры, особенно если стратегия предполагает неорганический рост (через слияния и поглощения). И все же в роли CFO руководитель гораздо больше может влиять на стоимость компании и ее процессы.

С какими сложностями может столкнуться кандидат и компания

Инвестиционные банкиры обладают великолепным финансовым инструментарием и зачастую высшими финансовыми сертификатами, например CFA (Chartered Financial Analyst). И все же роль финансового директора предполагает работу в сферах, в которых они по специфике своего карьерного пути не сильны. Среди них налоги, бухгалтерия, бизнес-процессы внутри компании. Безусловно, есть курсы, которые помогут углубиться в эти сферы, но, по мнению экспертов, для выполнения задач из них достаточно нанять сильную команду. Все же ключевая задача «инвестбанковского» CFO лежит в иной плоскости.

Многие представители обсуждаемого карьерного пути сходятся во мнении, что самое сложное ― это изменение так называемого mindset ― способности смотреть на целостность всего внутри компании. Для сравнения приведу простой пример: раньше вы приносили кирпичики для постройки дома, а теперь полностью отвечаете за конструкцию всего дома: прочность, надежность, наем строителей.

Более того, если новоиспеченный CFO ― выходец из Bulge Bracket банков (крупнейших мировых инвестбанков), он с большой долей вероятности привык работать с «самомотивированными» молодыми людьми, которые ставят карьеру во главу угла: их не нужно дополнительно подбадривать, настраивать на работу ― все стремятся показать свой лучший результат, работая 24/7.

Зачем самим инвестбанкирам подобный переход

Инвестиционные банкиры на определенном этапе сталкиваются с тем, что их деятельность начинает клониться в сторону продаж. Некоторые из них не готовы заниматься этим направлением. Для таких специалистов переход в реальный сектор ― это возможность сделать что-то долгосрочное, гораздо большее, чем просто один проект.

Более того, с 2008-го инвестиционный банковский сектор драматически сужался и только в 2021-м по всему миру наблюдается рост и всплеск наймов, в том числе и в России. В связи с этим часть очень хороших инвестиционных банкиров просто остались на рынке, а другая часть искала и ищет возможности для дальнейшего роста.

Наиболее часто переход на роль CFO случается, когда инвестбанкир отработает в банке семь–десять лет и доберется до уровня VP или Director. В этих ролях люди уже достаточно зрелые, чтобы возглавить целую функцию и участвовать в формировании стратегии. При этом они достаточно погружены в реализацию проектов (мы это называем «достаточно hands-on»), чтобы разобраться в новых задачах и контексте.

Важна ли индустрия при переходе
У инвестбанкиров принято индустриальное деление, соответственно, индустриальный фокус: промышленность, розница, технологии, банки и др.

Так, венчурный инвестор Антон Карамзин, который перешел в инвестиционный фронтлайн Сбербанка, а затем с 2008-го по 2015-й был его финансовым директором, считает, что логично делать переход в рамках мегаиндустрий: производство, розница, услуги. При этом совершенно обособленным остается финансовый сектор, в первую очередь из-за специфики сложнейшего регулирования отрасли.


По словам Антона Карамзина, ум людей в инвестиционном секторе достаточно подвижен, а кругозор разнообразен, а значит, способен освоить любую новую задачу, в частности сектор экономики. При этом эксперт придерживается мнения, что любые профессиональные изменения нужно делать пошагово: сначала стать CFO в профильной индустрии, потом попробовать другой сектор. Либо стать инвестиционным директором в новом секторе в корпорации, а потом вырасти до роли CFO.

Как оценить кандидата на роль, в которой он никогда не был
Самый простой и качественный инструмент, поддерживающий оценку, ― сбор рекомендаций. Рынок инвестиционных банкиров не столь велик: можно достаточно легко найти людей, которые пересекались с потенциальным кандидатом на проектах.

Кирилл Вырыпаев, финансовый директор DoDo Brands (в прошлом инвестбанкир), рекомендует во время интервью проверить способность и готовность кандидата погружаться в операционные детали. У многих инвестбанкиров фокус сильно смещен на продажи (в широком смысле), а финансовая функция требует не только выступления перед инвесторами, но и глубокого погружения во внутренние процессы и планомерную работу над ними. Рассказывая про сделки, над которыми он работал, инвестбанкир должен быть способен погрузиться в особенности структурирования. Также он должен уметь описать трудности, которые возникли в ходе финансового и налогового due diligence, и свою роль в поиске решений;
cпособность работать в большой команде и менеджерский потенциал. Для CFO критически важно выстроить долгосрочные кооперативные отношения с широким кругом топ-менеджеров компании и участников своей команды. Поэтому при найме стоит собрать рекомендации не только от клиентов и бывших руководителей инвестбанкира, но также от коллег и подчиненных.
Антон Карамзин добавляет, что он особенно подробно расспрашивает кандидатов-инвестбанкиров о критических ситуациях, которые они прошли вместе с компанией клиента. Такой опыт и личный вклад инвестбанкира демонстрирует его вовлеченность и способность идти до конца даже в самой кризисной ситуации. Кроме того, сложные проекты, безусловно, требуют максимального погружения в бизнес компании.

Полная версия материала доступна на портале РБК:
https://pro.rbc.ru/news/615a93999a79475a694c9783